戴尔科技，全球知名个人电脑生产商，在华销售量一度长期排名第二，如今却陷入了营收、净双下滑的困局。究其原因除了与全球PC市场萎靡不振有关外，其在华销售量的暴跌是十分重要的因素。

近期，戴尔发布了三季报，先来看下PC巨头最近三个月的营业状况。

营业收入同比跌10%、净利润下滑19%

先要科普一下戴尔的财报周期。

与A股上市公司不同，戴尔的财年并非自然年，而是从每年2月1日开始至第二年的1月31日，所以戴尔的三季报涵盖期间为8月1日至10月31日。美股有很多上市公司的财年均不是自然年，除戴尔外典型如苹果公司，在美上市的阿里巴巴财年同样与自然年不匹配。

今年8月至10月期间戴尔实现了222.5亿美元的营业收入，比去年同期的247.2亿美元下滑了10%，比市场预期的230亿美元少了7.5亿。这是财报公布后戴尔股价下跌的原因，市场知道戴尔的业绩比去年差但没想到那么差。

净利润方面，戴尔实现了10亿元美元，比去年的2.4亿美元上涨了317%，看着非常不错。不过，净利润大涨并不代表戴尔的盈利能力提高了，导致利润上浮的原因是今年的利息和其它净亏损由去年的13.1亿美元缩减至3.1亿美元，这部分整整少亏了10亿美元。

利息和其它净亏损与戴尔的主营业务无关，属于财务投资方面的收益或亏损，通常在判定企业经营状况时需要剔除，所以我们更应关注戴尔在非标财报体系下的净利润水平，戴尔的财报给出了相应数据。

戴尔2024财年第三季度（8月至9月）的非标财报体系净利润为13.9亿美元，同比去年的17.1亿美元下跌了19%，下滑比例比营收更大。

个人电脑不好卖了是戴尔业绩不如意的“元凶”

戴尔的主营业务可以分成两个部分，一是基础设施解决方案、二是客户解决方案。财报中的用词太过专业，我们可以把两部分业务简单理解为卖服务器及网络服务和卖个人电脑。

本财年第三季度，第一部分业务的营业收入为85亿美元，环比持平、同比下降12%，虽然下滑但不太明显且该部分业务的营收占总营收比例较低。

第二部分业务（卖个人电脑）的营业收入为123亿美元，环比下降5%、同比下降11%。由此可见个人电脑确实不好卖，不仅没法和去年同期的销售额相比，季度环比下滑的趋势还没有止住。

在华销售遭遇滑铁卢

前文提过导致戴尔个人电脑销售下滑的原因是多方面的，既由于全球电子消费市场遇冷又因为戴尔在中国市场实在不给力。

根据Canalys数据显示，戴尔PC在中国市场的出货量连续暴跌，一季度同比下降45%，二季度更是跌去了52%，市场份额只有8%，由全国第二变成全国第四并有继续下滑的可能。

而在戴尔国内市场份额下降的同时，苹果、华为的个人电脑产品仍持续增长。IDC统计显示，今年二季度苹果PC出货量为530万台，同比增长10.35%。另据GFK数据显示，今年7月轻薄本电脑细分零售市场中，华为品牌逆势增长，同比增长1.6%，环比增长4.4%，在轻薄本线下渠道中，华为的市场份额更是高达35.7%。

国内市场竞争加剧让戴尔的处境更加艰难，财报披露的营业收入和净利润双双下滑在情理之中。

副总裁否认“去中国化”，戴尔不愿放弃全球最大市场

今年三月，围绕戴尔“去中国化”的消息甚嚣尘上，网上甚至流传着一份“去中国化”时间表：2025年在中下游供应链排除中国内地制造，2026年在零件采购上分阶段离开中国，2027年在美销售产品100%剥离中国制造……

近年来在美国政府的要求下不少欧美企业动了转移供应链的想法，典型如在印度加速布局产业链的苹果公司，作为美国本土企业戴尔“去中国化”符合逻辑，公司也一直没有辟谣，直到上月月底戴尔终于回应了“供应链撤离中国”等传言。

戴尔全球资深副总裁吴冬梅表示从未发布过任何“去中国化”信息，戴尔的行为准则是不对谣言进行评论，结果被错误和片面地解读为“不评论即是确认”，甚至还有人打着戴尔官方的幌子造谣。

吴冬梅的意思是戴尔不回应不是因为关于“去中国化”的言论是真的而是戴尔向来不屑于评论谣言。

也许吴副总裁说的是对的但既然不屑于回应为何又要在这个时候解释呢？难道戴尔的行为准则是随着情势的变化自动调整标准的？

恐怕并非如此，戴尔这个时候急着向中国市场表达善意主要是因为担心在华市场的进一步萎缩导致未来财报数据更加难看。

与不少美国企业一样，在市场与政治压力下企业不得不反复横跳，既不想得罪美国政府又不愿意失去全球规模最大的市场之一。

戴尔首席运营官在财报会议上称，预计明年2月开始的新财年营收将出现增长，分析师目前预计年销售额将增长3.5%。

到底能否增长不是戴尔自己或者分析师说了算的，最终要看市场反映，而中国市场的销售颓势能否止住是戴尔销售复兴的关键。

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