今年年初以来，截止4月21日，京东股价下跌了37%，在港股中京东(HK:9618)的表现落后于所有同行。自3月24日以来平均跌幅超过9%，是恒生科技指数所有成分股中跌幅最大的，从去年10月低点到今年1月高点的77%涨幅几乎消失殆尽。

 

今年2月，有报道称京东推出了100亿元人民币的折扣活动，以抵御来自拼多多的挑战，股价至今都是以疲惫为主。机构指出，尽管京东在送货和售后支持等增值服务方面一直表现出色，但在价格战和促销方面，京东很难击败拼多多。

 

今年3月，乐观情绪进一步消退，当时该公司警告称，消费强劲复苏要到下半年才可能实现。本月有关京东物流和零售部门组织结构调整的报道让投资者措手不及，预计将在未来几个季度影响销售。

 

中国最新的经济数据体现了疫情后的重新加速势头，上月零售额飙升，表明消费板块多头行情可能卷土重来。作为中国电子商务巨头，投资者无疑希望及时布局京东股票，因当前已经具备重新估值的吸引力。

京东港股(HK:9618)的预测市盈率为为13.66倍，一年平均目标价被下调至261.53 /股，比之前估计的288.81低了超过9%。京东美股(JD.US)的预测市盈率为14倍，但未来一年预期收益是有史以来最低的，表明市场对其缺乏信心。

 

疫情后的复苏缓慢而不均衡，加上来自竞争对手竞争日益激烈，导致高盛和瑞银等机构下调了预期。分析师预计，京东的收入增长将从2022年的10%放缓至2023年的5.8%，远低于对于拼多多28%的增长预估，这种悲观情绪反映在估值上。

虽然京东业绩和股价可能会从中国疫情后的经济复苏中受益，但它在零售业务上也面临来自拼多多的激烈竞争，拼多多在低端零售和杂货市场的增长速度仍远快于京东和阿里巴巴。

 

但就目前而言，京东短期内似乎缺乏上行的催化。京东仍在为今年晚些时候推出的大型语言模型做准备，虽然竞争对手在人工智能聊天机器人方面已经领先一步。在管理层能够证明他们能够继续证明利润率增长之前，股价在回升前仍有下探空间，因此短期的空头押注仍可能占优，但也给长线投资者带来低位布局的机会。

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